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PPG披露季報：凈利潤暴增近14倍，汽車漆收入大增，還將漲價
4月美國PPG工業(yè)公布2023年度第一季度經(jīng)營業(yè)績報告。露季利潤2023年第一季度實現(xiàn)凈銷售額為43.80億美元，報凈暴增同比增長2%。近倍將漲天津市澳美油漆涂料有限公司由于銷售價格上漲，汽車漆收有機(jī)銷售額同比增長超過5%。增還其中，露季利潤銷售價格上漲8%，報凈暴增銷量下降3%，近倍將漲與資產(chǎn)剝離相關(guān)的汽車漆收銷售和俄羅斯業(yè)務(wù)的縮減1%，不利的增還外幣折算下降2%。
本季度的露季利潤銷售價格實現(xiàn)抵消了銷量下降、不利的報凈暴增外幣折算、資產(chǎn)剝離和俄羅斯業(yè)務(wù)的近倍將漲縮減。由于地緣政治問題，汽車漆收歐洲的增還絕對需求水平下降，中國制造業(yè)復(fù)蘇放緩，以及大多數(shù)地區(qū)對DIY建筑涂料的需求下降，對銷售造成了不利影響。原材料和物流供應(yīng)以及制造能力在第一季度普遍改善，預(yù)計所有地區(qū)在2023年第二季度將進(jìn)一步取得進(jìn)展。
從2021年第一季度到2023年第一季度，公司的累計銷售價格上漲抵消了該期間的所有累積成本通脹，包括原材料、能源、物流和工資通脹，這反映了公司一直致力于恢復(fù)各業(yè)務(wù)的歷史利潤率。在第一季度，原材料的實際成本與去年同期持平，并保持在歷史最高的絕對水平。預(yù)計第二季度實現(xiàn)的原材料成本同比下降個位數(shù)。與收購相關(guān)的協(xié)同效應(yīng)和先前宣布的項目的重組行動，在第一季度共節(jié)省了約1500萬美元的結(jié)構(gòu)性成本增量。
2023年運(yùn)營環(huán)境（第一季度更新）
從地區(qū)層面來看，美國和加拿大的銷售額略低于去年，航空航天、防護(hù)和船舶涂料以及建筑涂料PRO業(yè)務(wù)同比穩(wěn)步增長。天津市澳美油漆涂料有限公司銷量得益于與客戶贏得建筑涂料業(yè)務(wù)相關(guān)的初始加載量。這些增長被工業(yè)涂料和建筑涂料DIY企業(yè)的需求疲軟所抵消。
在歐洲、中東和非洲（EMEA）地區(qū)，銷量同比下降了中個位數(shù)。工業(yè)涂料部門的銷量更高，而汽車OEM涂料業(yè)務(wù)的銷量增長比例最高。正如預(yù)期的那樣，建筑涂料-EMEA業(yè)務(wù)的銷量下降，因為需求仍然大幅下降，包括最近法國由于養(yǎng)老金改革立法導(dǎo)致的中斷的影響。歐洲的經(jīng)濟(jì)放緩正在企穩(wěn)，預(yù)計2023年第二季度的銷量僅將較去年同期略有下降。由于銷量下降，該公司繼續(xù)執(zhí)行成本行動，在強(qiáng)勁的價格實現(xiàn)和成本管理的推動下，該地區(qū)的營業(yè)利潤創(chuàng)造了第一季度的紀(jì)錄。
亞太地區(qū)的銷量同比下降中位數(shù)或個位數(shù)，最主要的影響是本季度初中國疫情中斷，以及春節(jié)假期后制造業(yè)活動恢復(fù)放緩。當(dāng)該公司發(fā)布最初的第一季度財務(wù)指導(dǎo)時，預(yù)計假期后疫情將導(dǎo)致供應(yīng)中斷；然而，沒有發(fā)生重大中斷。亞洲其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動和銷售漲跌互現(xiàn)，其中包括印度銷量同比增長。預(yù)計第二季度的銷量將同比增長中個位數(shù)，部分原因是與去年第二季度相比，其中包括中國與大流行相關(guān)的重大中斷。預(yù)計隨著時間的推移，總體需求趨勢將繼續(xù)溫和改善。
展望未來，第二季度地區(qū)和業(yè)務(wù)的需求狀況將不均衡，中國和歐洲的去年比較更容易。該公司估計，總體銷量將與去年相比持平，同樣有可能略有改善或下降低個位數(shù)的百分比。
Knavish表示，雖然全球需求環(huán)境總體上與我們之前的預(yù)期保持一致，但一些業(yè)務(wù)的表現(xiàn)超過了我們最初的預(yù)測和各自的市場。其中包括航空涂料業(yè)務(wù)和我們的拉丁美洲地區(qū)，每一個都在第一季度創(chuàng)造了創(chuàng)紀(jì)錄的銷售額。此外，我們的汽車原始設(shè)備制造商（OEM）涂料業(yè)務(wù)受益于全球生產(chǎn)的穩(wěn)步增長，并保持良好的定位。最后，我們在美國建筑業(yè)務(wù)中贏得的最新客戶提供了比最初預(yù)計更高的裝入效益。
財報顯示，PPG工業(yè)2023年第一季度實現(xiàn)凈利潤2.64億美元，同比增長1367%。調(diào)整后的凈利潤為4.32億美元，同比增長32%。Knavish表示，我們大部分業(yè)務(wù)部門都實現(xiàn)了強(qiáng)勁的盈利增長，這得益于銷售價格上漲、生產(chǎn)效率提高和整體成本控制所推動的利潤率增長。這些因素也導(dǎo)致我們在歐洲、中東和非洲（EMEA）地區(qū)實現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的第一季度運(yùn)營收益。
Knavish表示，展望未來，我們預(yù)計宏觀環(huán)境將與第一季度大體保持一致，歐洲經(jīng)濟(jì)活動將繼續(xù)企穩(wěn)（絕對水平較低），中國需求將溫和改善。在美國，我們預(yù)計某些終端市場的經(jīng)濟(jì)活動將連續(xù)放緩，尤其是那些與建筑相關(guān)的市場。供應(yīng)鏈中斷正在減少，我們已經(jīng)經(jīng)歷并預(yù)計大宗商品原材料供應(yīng)將進(jìn)一步增加。我們始終高度專注于與客戶合作，提供卓越的服務(wù)和產(chǎn)品，專注于提高他們的生產(chǎn)力和可持續(xù)性。最后，隨著額外的有機(jī)增長，我們正在執(zhí)行和交付我們之前宣布的重組行動和收購相關(guān)的協(xié)同效應(yīng)，這將共同推動額外的利潤率恢復(fù)勢頭和相關(guān)的運(yùn)營現(xiàn)金流。
財報顯示，高性能涂料部門2023年第一季度實現(xiàn)凈銷售額26.28億美元，同比增長2%。銷售價格上漲9%，銷量下降3%，與資產(chǎn)剝離相關(guān)的銷售和俄羅斯業(yè)務(wù)的縮減2%，不利的外幣折算下降2%。該公司表示，凈銷售額增長是因為所有業(yè)務(wù)的銷售價格上漲抵消了銷售額下降、資產(chǎn)剝離的影響、俄羅斯業(yè)務(wù)的縮減以及不利的外幣轉(zhuǎn)換。
與去年相比，高性能涂料部門利潤為3.95億美元，同比增長了24%，主要是由于銷售價格上漲，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)抵消了總成本通脹和銷量下降的影響。此外，我們從之前宣布的項目中實現(xiàn)了重組成本節(jié)約。部門營業(yè)利潤率為15.0%，同比提高了260個基點(diǎn)。
與2022年第一季度相比，航空航天涂料第一季度的銷售額創(chuàng)下了歷史新高。盡管全球航空旅行仍比大流行前的水平低約15%，但國際旅行較國內(nèi)旅行仍大幅下降。在本季度，所有部門的需求都很強(qiáng)勁。由于中國重新開放，以及該行業(yè)準(zhǔn)備增加，全球售后市場的需求將增加。截至4月中國已有11家航空公司恢復(fù)了737MAX飛機(jī)的運(yùn)營，預(yù)計這將增加對PPG航空航天產(chǎn)品的需求。對PPG具有技術(shù)優(yōu)勢的航空航天產(chǎn)品的需求依然強(qiáng)勁，由于需求的持續(xù)復(fù)蘇和新業(yè)務(wù)的勝利，預(yù)計在未來幾個季度仍將繼續(xù)走高。航空航天涂料業(yè)務(wù)的客戶積壓訂單仍在增加，總計約2.5億美元，較2022年年底有所增加。這些積壓的訂單預(yù)計將有利于未來幾個季度的銷售結(jié)果。
汽車修補(bǔ)漆有機(jī)銷售額同比持平。全球汽車修理店的需求仍比大流行前的水平低約5%至10%，并因地區(qū)而異。在歐洲和美國，銷量受到客戶訂單模式時機(jī)和季節(jié)性強(qiáng)勁第二季度的運(yùn)營準(zhǔn)備的負(fù)面影響。然而，積壓的時間仍然存在，包括在美國，許多商店報告的積壓時間仍然超過了歷史平均水平。在歐洲，由于某些國家的一些經(jīng)銷商減少庫存，銷量下降了高個位數(shù)。在中國，對PPG修補(bǔ)漆產(chǎn)品的需求隨著本季度的進(jìn)展而有所改善。今年第一季度，該業(yè)務(wù)贏得了約500家新的車身車間，這得益于該公司在整個維修過程周期內(nèi)比競爭對手提高了15%的生產(chǎn)率。除了美國的銷量增加外，預(yù)計亞太地區(qū)第二季度的需求也將增加，部分原因是與2022年第二季度的中國相比更容易比較。該公司預(yù)計第二季度的銷量將接近2019年的水平。
建筑涂料-EMEA有機(jī)銷售同比相對持平，較高的銷售價格抵消了較低的銷量。同比銷量結(jié)果反映了許多國家對建筑涂料產(chǎn)品需求的需求下降，主要原因是由于消費(fèi)者信心下降和烏克蘭戰(zhàn)爭導(dǎo)致的需求疲軟。在法國和英國，全國性的罷工和兩位數(shù)的消費(fèi)者通脹影響了客戶需求。在2023年第二季度，有機(jī)銷售預(yù)計將同比增長較低的個位數(shù)，需求繼續(xù)受到經(jīng)濟(jì)活動放緩和消費(fèi)者信心下降的影響。此外，第二季度的季節(jié)性需求預(yù)計將略低于正常的歷史季節(jié)性趨勢
建筑涂料——美洲和亞太地區(qū)的有機(jī)涂料銷售比去年第一季度增長了很高的個位數(shù)。在美國，PPG油漆承包商（客戶）報告的積壓情況繼續(xù)高于正常水平。在第一季度，該公司受益于4000萬美元的PPG產(chǎn)品裝載，與新客戶獲勝相關(guān)。在2022年第一季度，另一個客戶贏得了1500萬美元。PPG的Glidden品牌在3800家沃爾瑪分店的分銷渠道也得到了顯著的改善。在美國，專業(yè)產(chǎn)品需求保持強(qiáng)勁，與去年第一季度強(qiáng)勁的同店銷售額相比，專業(yè)產(chǎn)品總凈銷售額增長了很高的個位數(shù)。此外，家得寶在專業(yè)油漆渠道的凈銷售額，包括最近額外的客戶勝利，同比增長了15%以上。所有渠道對DIY產(chǎn)品的需求持續(xù)下降，部分抵消了這些積極的趨勢。在墨西哥，PPGComex創(chuàng)下了特許經(jīng)營商網(wǎng)絡(luò)需求r的銷售紀(jì)錄。
與去年第一季度相比，防護(hù)涂料和船舶涂料的有機(jī)銷售額增長了中個位數(shù)。強(qiáng)勁的售價實現(xiàn)抵消了中國和歐洲銷量下降的影響。在EMEA地區(qū)，售后船舶涂料需求穩(wěn)定，防護(hù)涂料需求預(yù)計在第二季度穩(wěn)定。在美國，對PPG產(chǎn)品的需求在第一季度有所改善。防護(hù)涂料和船舶涂料的整體銷售管道保持穩(wěn)定，預(yù)計2023年下半年將產(chǎn)生積極影響，包括美國的基礎(chǔ)設(shè)施支出。與2022年第二季度相比，第二季度的有機(jī)銷售額預(yù)計將增長中個個位數(shù)，其中包括由于去年第一季度發(fā)生的嚴(yán)重疫情中斷，在中國的良好銷量。
第一季度交通解決方案業(yè)務(wù)的有機(jī)銷售以較高的個位數(shù)百分比下降，季節(jié)性季度創(chuàng)歷史新高。美國的銷量受到天氣的影響，最明顯的是高于太平洋沿岸各州的正常降雨和降雪，以及一些客戶與去年第一季度相比的訂單模式發(fā)生了變化。第二季度有機(jī)銷售呈歷史上的季節(jié)性增長，預(yù)計與2022年第二季度相比，將增長很高的個位數(shù)。該業(yè)務(wù)繼續(xù)處于有利地位，可以從增加對美國基礎(chǔ)設(shè)施的投資中獲益。
展望未來，歐洲的需求狀況穩(wěn)定在較低水平，低于烏克蘭戰(zhàn)爭前的水平，中國的經(jīng)濟(jì)活動預(yù)計將在2023年剩余時間內(nèi)繼續(xù)改善，盡管步伐溫和。原材料和運(yùn)輸供應(yīng)正在恢復(fù)到大流行前的水平。與2022年第二季度相比，預(yù)計總銷量將持平至低個位數(shù)百分比。第二季度與資產(chǎn)剝離相關(guān)的銷售，以及與俄羅斯業(yè)務(wù)相關(guān)的銷售，預(yù)計將使銷售額減少約2000萬美元。該公司正在逐步關(guān)閉俄羅斯業(yè)務(wù)。公司將繼續(xù)專注于執(zhí)行各種現(xiàn)有的成本節(jié)約計劃。
財報顯示，工業(yè)涂料部門2023年第一季度實現(xiàn)凈銷售額17.52億美元，同比增長1%。銷售價格上漲7%，銷量下降3%，與資產(chǎn)剝離相關(guān)的銷售和俄羅斯業(yè)務(wù)的縮減1%，不利的外幣折算下降3%。該公司表示，凈銷售額小幅增長是因為所有業(yè)務(wù)的銷售價格上漲部分被銷量下降、不利的外幣兌換以及俄羅斯業(yè)務(wù)的縮減所抵消。
工業(yè)涂料部門利潤為2.40億美元，同比增長71%，主要是由于銷售價格提高，利潤率恢復(fù)，部分被銷量下降所抵消。與2022年第一季度相比，分部利潤率提高了560個基點(diǎn)，達(dá)到13.7%。
從業(yè)務(wù)部門的角度來看，全球汽車OEM涂料的有機(jī)銷量同比增長了近10%，這得益于銷售價格的上漲和銷量的同比增長。在西歐，第一季度的工業(yè)生產(chǎn)率有所改善，但整體汽車零售銷售仍保持在歷史低水平。行業(yè)顧問預(yù)計，2023年全年歐洲銷售額將以很高的個位數(shù)的百分比增長，而PPG在該地區(qū)處于有利地位。在中國，汽車零售銷售較2022年第一季度有所下降；然而，電動汽車的銷售繼續(xù)加速，PPG也處于良好的地位，使該公司在本季度的表現(xiàn)優(yōu)于該行業(yè)。在美國，汽車經(jīng)銷商的整體零售庫存保持在歷史低水平，本季度車隊有堅實的補(bǔ)充。展望未來，與2022年第二季度相比，行業(yè)增長預(yù)計將增長約10%，部分原因是由于去年的重大中斷，中國比較容易。
第一季度，有機(jī)銷售額同比下降個位數(shù)。強(qiáng)勁的售價上漲部分抵消了銷量下降的影響。歐洲和亞太地區(qū)的銷量受到的影響最大，原因是這兩個地區(qū)的制造業(yè)活動放緩和中國的疫情影響持續(xù)存在。拉丁美洲的銷量仍為正數(shù)。在美國，與消費(fèi)者和建筑相關(guān)產(chǎn)品相關(guān)的細(xì)分市場的銷量下降了10%以上，包括卷材、擠壓和家電。2023年第二季度，有機(jī)銷售預(yù)計將比2022年第二季度下降中個位數(shù)，因為大多數(shù)地區(qū)的制造業(yè)活動預(yù)計將繼續(xù)放緩。
今年第一季度，包裝涂料的有機(jī)銷售額同比增長了較低的個位數(shù)，主要是美國、加拿大和拉丁美洲創(chuàng)紀(jì)錄的銷量強(qiáng)勁增長。與去年同期相比，全球?qū)饘侔b食品領(lǐng)域的需求較低，而對個人護(hù)理產(chǎn)品的需求則較高。在亞洲，由于東南亞需求下降和中國的需求疲軟，銷量下降。本季度，拉丁美洲的需求狀況有所改善，導(dǎo)致食品和個人護(hù)理子部門的銷量同比增長。2023年第二季度的有機(jī)銷售額預(yù)計將比去年第二季度增長較低的個位數(shù)，其中包括地理區(qū)域和細(xì)分市場的不均衡需求。
展望未來，預(yù)計第二季度全球工業(yè)生產(chǎn)將保持在較低水平。在中國，制造業(yè)活動預(yù)計將連續(xù)小幅改善。與2022年第二季度相比，預(yù)計總銷售額將下降一個較低的個位數(shù)。雖然汽車OEM涂料的銷量預(yù)計將高于去年第一季度，但其他工業(yè)生產(chǎn)最終用途市場預(yù)計將較低，包括工業(yè)涂料、包裝涂料、特種涂料和材料業(yè)務(wù)。預(yù)計售價將繼續(xù)積極上漲；不過，2022年實現(xiàn)的一些定價收益將在第二季度開始達(dá)到周年紀(jì)念日。預(yù)計2023年第二季度部門利潤率將繼續(xù)提高。該公司將繼續(xù)專注于執(zhí)行各種現(xiàn)有的成本節(jié)約計劃。
截至季度末，該公司的現(xiàn)金和短期投資總額接近15億美元。凈債務(wù)為58億美元，與去年同期相比減少了約3億美元。在季節(jié)性銷售達(dá)到歷史高位之前，庫存環(huán)比小幅上升。第一季度公司支出約為7000萬美元，比去年同期高出1500萬美元，主要是由于非現(xiàn)金養(yǎng)老金支出增加。與收購相關(guān)的協(xié)同效應(yīng)和業(yè)務(wù)重組計劃在本季度節(jié)省了約1500萬美元的成本。
根據(jù)當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)活動，并考慮到歐洲地緣政治問題和大多數(shù)發(fā)達(dá)國家高利率帶來的經(jīng)濟(jì)不確定性，公司今天公布了對第二季度和2023年全年的預(yù)測：2023年第二季度——與2022年第二季度相比，第二季度的總銷售額預(yù)計將下降到較低的個位數(shù)；報告每股收益1.92美元至2.02美元；調(diào)整后每股收益為2.05美元至2.15美元，不包括0.13美元的攤銷費(fèi)用。2023年全年——調(diào)整后每股收益為6.95美元至7.25美元，不包括攤銷費(fèi)用、先前批準(zhǔn)和溝通的業(yè)務(wù)重組相關(guān)成本、非現(xiàn)金養(yǎng)老金結(jié)算費(fèi)用和保險回收收益。全年指引的中點(diǎn)預(yù)計，2023年下半年的盈利將同比增長10%。（涂界）
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