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再現(xiàn)重金收購！又一上市公司轉(zhuǎn)戰(zhàn)鋰電

今年以來，再現(xiàn)重金戰(zhàn)鋰不少上游鋰電材料企業(yè)受材料價格影響，收購市公司轉(zhuǎn)一季度業(yè)績表現(xiàn)不佳，又上宏裕化工有限公司甚至出現(xiàn)凈利潤腰斬及觸及虧損等情況。再現(xiàn)重金戰(zhàn)鋰但從市場整體發(fā)展前景來看，收購市公司轉(zhuǎn)新能源鋰電市場這塊“大蛋糕”仍有其過人之處，又上吸引不少上市公司陸續(xù)加碼進(jìn)入。再現(xiàn)重金戰(zhàn)鋰

近日，收購市公司轉(zhuǎn)又一家企業(yè)宣布以收購等方式轉(zhuǎn)戰(zhàn)新能源負(fù)極材料領(lǐng)域。又上

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濱海能源收購負(fù)極材料企業(yè)

海濱能源公告稱，再現(xiàn)重金戰(zhàn)鋰公司擬以3987.76萬元收購貴州地錦商貿(mào)有限公司、收購市公司轉(zhuǎn)賈來福、又上董曉云持有的再現(xiàn)重金戰(zhàn)鋰翔福新能源合計100%的股權(quán)，以完成公司拓展新的收購市公司轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展領(lǐng)域的規(guī)劃，并在新能源材料產(chǎn)業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和布局。又上

資料顯示，宏裕化工有限公司濱海能源前身為天津燈塔油漆涂料股份有限公司，2003年公司實施重大資產(chǎn)重組，整體置出上市公司涂料類資產(chǎn)，置入優(yōu)質(zhì)熱電類資產(chǎn)。2017年公司完成收購及增資海順印業(yè)，控股子公司海順印業(yè)主營業(yè)務(wù)分為印刷包裝產(chǎn)品制作、出版物印刷、食品包裝等。目前公司主要業(yè)務(wù)為包裝印刷和出版物印刷。

但2020年以來，國內(nèi)國際經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不穩(wěn)定以及包裝印刷行業(yè)市場競爭激烈，根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的2022年全年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)，2022年印刷和記錄媒介復(fù)制業(yè)全年實現(xiàn)營收7645.2億元，同比下降1.5%，在此背景下，濱海能源業(yè)績、財務(wù)狀況均有不同程度的壓力。

依據(jù)公司披露的2022年財報，2022年，公司實現(xiàn)營收4.15億元，同比下降15.56%；實現(xiàn)歸母凈利潤-1.02億元，同比下降79.85%。截至2022年末，公司總資產(chǎn)8.25億元，同比下降18.7%。并且年報給出提示，公司最近三個會計年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤孰低者均為負(fù)值，且最近一年審計報告顯示公司持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性。

從業(yè)績上來看，濱海能源目前現(xiàn)金流對公司經(jīng)營產(chǎn)生了較大影響，導(dǎo)致公司今年以來籌資動作不斷。

為了改善公司經(jīng)營狀況，公司計劃在剝離包裝印刷業(yè)務(wù)后，將進(jìn)一步聚焦優(yōu)勢資源進(jìn)行戰(zhàn)略升級和轉(zhuǎn)型。

濱海能源披露A股增發(fā)預(yù)案，向特定對象旭陽控股發(fā)行股票，該發(fā)行對象為公司控股股東。擬向旭陽控股募資不超過8.1億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬全部用于補(bǔ)充流動資金。

濱海能源表示，通過本次向特定對象發(fā)行募集資金，可進(jìn)一步提升公司資本實力，降低資產(chǎn)負(fù)債率，減少公司后續(xù)的外部債務(wù)融資訴求。

除了募資外，濱海能源還向控股股東旭陽控股提出了借款申請。5月濱海能源發(fā)布關(guān)于向控股股東借款暨關(guān)聯(lián)交易的公告，為了滿足公司日常生產(chǎn)經(jīng)營項目建設(shè)、對外投資并購需要，公司擬向控股股東旭陽控股借款1億元，借款期限一年。

以上動作均與日前收購翔福新能源有關(guān)。資料顯示，翔福新能源一家專注于鋰電負(fù)極材料的企業(yè)，主營業(yè)務(wù)包括鋰電負(fù)極材料（后端產(chǎn)品）、石墨及碳素制品的制造和銷售。截至2023年4月，翔福新能源未開展實質(zhì)性生產(chǎn)經(jīng)營活動，一直處于10萬噸/年鋰電負(fù)極材料項目前期手續(xù)辦理和施工建設(shè)期。

濱海能源認(rèn)為，翔福新能源目前在建的負(fù)極材料項目符合公司未來新能源戰(zhàn)略規(guī)劃。但從兩家公司的財務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營狀況來看，雖然此舉可能有助于公司在新能源領(lǐng)域的業(yè)務(wù)篇幅范圍和潛力，但在負(fù)極材料市場份額高度集中，中下游企業(yè)競爭激烈、負(fù)極材料價格走勢不穩(wěn)的背景下，貿(mào)然進(jìn)入或?qū)闉I海能源帶來財務(wù)負(fù)擔(dān)和風(fēng)險。

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跨界負(fù)極風(fēng)險重重

起點(diǎn)研究（SPIR）數(shù)據(jù)顯示，2022年中國鋰電池負(fù)極材料出貨量為140.6萬噸，同比增長82.1%，預(yù)計到2025年中國鋰電池負(fù)極材料出貨量將達(dá)305.8萬噸。

雖然2022年負(fù)極材料市場發(fā)展一片向好，但進(jìn)入2023年，鋰電上游材料價格進(jìn)入連跌模式。尤其是碳酸鋰，一度跌破20萬噸/元，不過4月下旬以來，碳酸鋰價格出現(xiàn)拐點(diǎn)，開始止跌回升，但究竟是否還會下跌仍然難以預(yù)測。

另外，負(fù)極材料價格波動也較為明顯。起點(diǎn)研究數(shù)據(jù)顯示，負(fù)極材料自2021年三季度開始小幅上漲，2022年三季度價格回落，逐步從平衡走向過剩，導(dǎo)致人造石墨成品價格開始下跌。

今年4月，人造負(fù)極材料中端品價格從42000元/噸下調(diào)至38000元/噸，下降4000元/噸，跌幅為9.52%，低端產(chǎn)品從26000萬元/噸下調(diào)至24000萬元/噸，降幅為7.69%。部分石墨化廠家成本支撐乏力，對市場預(yù)期較為悲觀。

不過有相關(guān)人士表示，石油焦、針狀焦等原料價格逐步回升，但價格上漲幅度較小，預(yù)計7月份負(fù)極材料市場有望迎來好轉(zhuǎn)。

對于濱海能源來說，目前翔福新能源負(fù)極材料項目仍處于前期手續(xù)辦理和施工建設(shè)期，距建成投產(chǎn)仍然有較長的時間距離，屆時負(fù)極材料價格發(fā)展走勢存在極大的不確定性。

另外，在負(fù)極材料市場競爭格局方面，2022年中國負(fù)極材料排名前三的企業(yè)分別是貝特瑞、上海杉杉、江西紫宸，并且TOP10企業(yè)合計市場份額達(dá)到89.3%。

在頭部企業(yè)占據(jù)大部分市場份額的情況下，中下游企業(yè)競爭剩余不足15%的市場份額，競爭程度更為激烈。

對于濱海能源這類沒有負(fù)極材料相關(guān)經(jīng)營及建設(shè)發(fā)展經(jīng)驗的跨界企業(yè)來說，進(jìn)入負(fù)極材料市場猶如小舟入海，未知的風(fēng)險與挑戰(zhàn)對公司來說無疑是巨大的。

最后，鋰電市場體量廣闊，前期發(fā)展需要巨額的資金投入，并且各領(lǐng)域均存在不同程度的技術(shù)壁壘，項目建設(shè)所需的技術(shù)支持和資金支持都是必不可少的。并且項目建成后的市場發(fā)展也是無法預(yù)估的，因此跨界鋰電需要再三考量，不僅要對自身資本、技術(shù)的充分認(rèn)識，還有對市場各領(lǐng)域發(fā)展走向的詳細(xì)估算。